年1月6日神农集团（）发布公告称公司于年1月3日接受机构调研，淳厚基金管理有限公司江文*、宁波梅山保税港区灏浚投资管理有限公司张耀予、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)罗寅骁、山东明湖投资管理有限公司李献刚、招商银行股份有限公司研究院夏雪、世纪证券有限责任公司顾静、华安基金管理有限公司王旭冉、鑫元基金管理有限公司姚启璠刘俊文、恒泰证券零售客户马艳芳、东吴人寿保险有限公司朱佳怡、湖南牛行资产管理有限公司*升科、天风证券股份有限公司赵予凡王光浦、大家资产管理有限责任公司钱怡、信银理财有限责任公司龙*、嘉实基金管理有限公司谢泽林、杭州拾年投资管理有限公司葛宇驰、绍兴宸鑫资产管理有限公司张宁、上海趣时资产管理吴瑶、华商基金管理有限公司陈凯、万家基金管理有限公司邱庚韬、浙江旌安投资管理有限公司童诚婧、玄卜投资(上海)有限公司夏一、华夏理财有限责任公司郝国刚、杭州乾璐投资管理有限公司徐荣正、金鹰基金管理有限公司杨凡、万和证券股份有限公司张越、上海深梧资产管理有限公司姜璐、天治基金管理有限公司张歌参与。
具体内容如下：
问：产区云南防疫优势突出，未来扩量在外地，防疫上如何控制成本？
答：云南万头，两广地区万头是扩量的安排。防疫取决于1、管理层的认知与专业性，董事长华南农大兽医学本科毕业（从事养猪20年）、养殖部负责人（从事养猪10年+）华南农大研究生，从3年做传统养猪场到年到美国考察学习美国现代化猪场的养殖模式，逐渐精进神农的发展方向，为整个发展历程积累了很多经验；2、多年的养猪经验使公司形成完备的生物安全防控体系，同时也邀请第三方更进一步完善生物安全体系；3、新建猪场都增加了空气过滤系统，对于病*进入猪舍起到了有效防控；4、在管理方面，未来我们还会通过股权激励的方式，提升员工的工作积极性与主人翁精神。此外，年行业人员流失率是30%-50%，而公司养猪事业部员工流失率只有26%左右，是显著低于行业水平的。公司会把云南成熟的管理模式、经验、设计等复制到两广地区，但是我们也会考虑到两广地区的气温等条件优化猪场建设方案。两广地区的养殖规模、养殖理念等其实是远超过云南的，在我们“稳健、高质量”发展的养殖理念下总体看复制的风险是可控的。
问：目前公司新建场进度？未来两年资金来源、资本开支规划？
答：开工有5个猪场，还有几个在办理手续，计划的10万头在年上半年完成，其中年完成6万头，年上半年完成4万头。资本开支上，饲料、屠宰等整体上开支不大，目前平均一头母猪大概投1.3万元，10万头就是大概13亿元，以及2个饲料厂，屠宰场开支，明年大概10-15亿元开支。明年行情应该还是会产生净现金流，对于做到万头不会有太大的资金缺口，但是对于年的万头的规划会适度融资，未来预计资产负债率控制在30%左右。
问：成本8元/kg是23年年底目标还是全年目标？成本大概的下降路径是什么？
答：全年的平均目标。路径1、母猪群体更新，因为年从美国引进0+头的原种，其产出的优质母猪也在补充猪场，所以母猪群体会优化；2、未来走出云南到两广地区更靠近港口，原料采购价格有优势。此外，广西年建设完工的母猪场，目前商品猪保育育肥过程中猪死亡率在2%-3%水平，养殖成绩非常好，其成本在14元/kg附近，给我们的扩张规划带来了信心；3、随着未来新猪场建设投产，健康猪场的比例会越来越高，目前9个现代化母猪场中有5个是蓝耳阴性猪场，其PSY高于蓝耳阳性猪场，达到30以上；4、养殖部在近期成立了卓越运营管理小组，负责生产管理的高效运营，提高产能利用率，产能满负荷运行等来进一步降低养殖成本。
问：如何克服云南地区原料成本偏高？
答：采购端从各公司独立采购到年进行集团规模采购。另外随着公司养殖规模扩张我们的采购议价能力也在增强。技术团队随着原料价格的波动在配方上力求保证营养指标下如何稳定成本。我们的饲料厂也跟养殖端一样强调“满负荷生产”，通过规模效益降低饲料生产成本。
问：公司目前母猪的胎龄如何？
答：母猪的淘汰更新是持续进行，原则上按2年折旧，正常情况一年淘汰50%，母猪平均胎龄在3胎左右。
问：PIC的种猪更新率会比行业30%的更新率更高，公司是如何权衡种猪更新率和成本之间的平衡的？
答：其实种猪更新率与品种没有太大的关系，整个母猪更新有的养4年、3年、2年。PIC养3年也没问题，但是我们公司通过多年饲养经验总结，认为母猪在2年内的生产成绩是最好的，因为我们有完善的金字塔供种体系，母猪都是自己培育，所以我们会朝着母猪生产成绩最好的方向努力，即按2年来使用。
问：公司也是经常到蓝耳阴性场，阳转阴难度有多大？蓝耳阴性场效率具体会比普通场高多少？
答：阳转阴可以做，但是需要较长时间。年旗下一个阳转阴的猪场花了7-8个月时间，另外消*、清洗等需要成本。阳转阴后效率明显提升，蓝耳双阴猪场目前PSY可以保持在30以上水平，此外小猪健康度更高，存活率很高，可以节省下各种治疗的成本。对于蓝耳阳性且稳定的猪场，只要管理好也能取得不错的生产成绩。当然转阴后也有复阳的可能，所以猪场阳转阴的话其实需要下定很大的决心。
问：蓝耳阴性场是否可作为企业养殖能力的体现？
答：是的。很多猪场建立1-2年就会变成蓝耳阳性场，我们也不敢保证10-20年都不出问题，但是我们会提升管理团队能力、强化生物安全防控，尽量能够延长阴性生产的时间，并推后转阳的时间，从概率上取得优势。
问：公司自繁自养及公司加家庭农场模式的成本差异大吗？因为本身优质农户是有限的，公司既然未来主要是往公司加农场模式发展是如何保证上量过程中保持农户的质量也就是育肥成本不上涨？
答：自养与代养占比分别是40%+与50%+，在年行情下整体上两种模式成本差不多，有些代养成本甚至更低。家庭农场养殖存栏量是在扩大的，其认知、责任心也在不断提升。另外“公司+农场”市场不断成熟，也响应了国家的*策。各种因素决定了“公司+农场”未来比例是不断上升的。代养的成本也跟猪价走势有关，猪价低时农户仅获得基本的代养费，猪价高时农户会分得超额利润，所以正常年份看自养与代养的成本是差不多的。从我们公司看，如果代养费在元以内，其实与自养成本区别不大。从质量保证看，首先取决于小猪的质量，如果自己小猪的质量不好，期待代养户养猪成绩很好也是不现实的；此外，公司也有代养管理服务团队，按照公司标准流程指导生产，代养户生产成绩不会太差；最后，我们也会认真挑选代养户，按照公司的评级标准找到优质的代养户，与优质的代养户合作也能保证育肥成本可控。综合看，我们的质量是有保证的。
神农集团（）主营业务：饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、生鲜猪肉食品销售
神农集团三季报显示，公司主营收入20.72亿元，同比下降6.41%；归母净利润.09万元，同比下降86.07%；扣非净利润.84万元，同比下降87.17%；其中年第三季度，公司单季度主营收入8.94亿元，同比上升42.78%；单季度归母净利润1.55亿元，同比上升.52%；单季度扣非净利润1.53亿元，同比上升.24%；负债率11.41%，投资收益.37万元，财务费用-.25万元，毛利率12.2%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，神农集团（）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
〖证星公司调研〗
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
